海航怎么了？

中国政法大学商学院教授李晓

最近，海航的流动性、债务、股价等等，成为国内外媒体竞相炒作的热门话题。继去年郭文贵造谣爆料之后，海航又一次被贴上了负面标签，遭遇围观。

由于我长期追踪研究海航，并且经常在课堂上讲解海航的案例，近日也被学生转来的各种五花八门的微信和询问所包围。海航这是怎么了？海航真的不行了吗？

还是先让事实说话吧。

截止2017年底，海航集团总资产1.5万亿元，总收入近7000亿元，资产负债率59%。这样的负债率是什么概念呢？教科书告诉我们，企业负债率在40%-60%属于适宜状态。而2017年一半左右的国企负债率在90%以上、有的甚至超过100%。与之相比，海航简直是小巫见大巫了。

海航的1.5万亿元资产做的是什么事儿呢？

美国《财富》杂志公布的2017年世界500强榜单显示，海航以530亿美元的营收额，排在第170位。这是继2015年排名第464位、2016年排名第353位之后又一次大幅跃升。如果正常的话，即使保守的估计，2018年海航在世界500强的排名至少将会提升到前100名以内。1993年，海航以1000万元起步，短短25年取得如此巨大发展，这在世界企业史上都是罕见的奇迹！

海航已形成以科技、旅业、资本、实业、现代物流、创新金融、新传媒为支柱的产业架构，打造了7个世界一流产业企业，创造了15个国际品牌。

其中，航空板块的海南航空在JACDEC发布的全球最安全航空公司排名中位列第3并稳居内地航空公司首位，7次蝉联SKYTRAX五星航空公司称号，进入“全球最佳航空公司TOP10行列”。

酒店板块，运营及投资国内外酒店8000余家（含卡尔森酒店集团和希尔顿酒店集团），位居中国第1、全球第2。

租赁板块，业务涵盖飞机、船舶、集装箱、基础设施等。集装箱租赁以16%的市场份额雄踞世界第1；飞机租赁业务居于世界第3。

科技板块，拥有全球最大的IT分销商Ingram（英迈国际）。

此外，还坐拥全球最大地面服务及货运服务供应商Swissport，全球第1大航空餐配公司Gategroup……

更重要的是，海航的这些资产质量优良，赢利能力不弱，产生着持续稳定的现金流。2016年，海航集团净利润34.1亿；2017年上半年总营收2719亿元，净利润8.125亿元。[数据需要核实]

家大业大，不能说海航集团的全部业务、所有项目都赚钱赢利，就如同人难免有一点肩痛腿酸的毛病，但可以肯定的是，这充其量不过是局部的、暂时的，就整体、长远而言，海航集团应该是健康、优质、富有强大生命活力的。同样可以肯定的是，像海航集团这样值得骄傲的世界级优秀企业，国内尚远非俯拾即是！

人们禁不住奇怪，为什么如此好端端的企业反而会一再躺枪、屡遭拉黑呢？

其实，只要放眼世界就会明白，海航的诡异遭遇，只不过是美国为首的西方刻意做空中国的一个动作。

西方学者的研究表明，历史上的美国崛起仰仗的就是保护主义。如今的美国为了保住自己的霸主地位，打压中国、遏制中国、阻击中国是其既定国策。从奥巴马的亚太再平衡战略，到最近几天特朗普悍然挑起的对中国洗衣机、光伏产品的贸易制裁，这个国策一脉相承，昭然若揭，丝毫不会因为总统换人而有所改变。

谁都知道，国家的实力来自于经济，而经济力量要靠企业支撑。当被海航并购的国外大公司的高管们西装笔挺地列队欢迎海航领导，然后又齐声朗诵英文版、或者法文版、西班牙文版的《同仁共勉》（海航员工守则），中国企业家从心底升腾起民族自豪感、文化自信心的时候，那些曾经在华人面前趾高气扬的洋人们，难免会别有一番滋味在心头。

在对中国的产品和服务设限打压的同时，不对提供这些产品和服务的优秀企业动刀子，反而是不可思议的。在这方面，海航的命运，与人们熟知的华为的遭遇没有什么区别。各个击破，搞垮这些企业，釜底抽薪，扬汤止沸，还有比这种手法更彻底、更毒辣的商战策略吗？

当然，海航自身恐怕亦难辞其咎，是否应该本着“反求诸己”的原则自我反省：扩张的步子或许有点大，发展的节奏也许有点快。有些业务和项目也可能处理不够细致，犯了萝卜快了不洗泥的错误，只埋头具体的商业运营，没有顾及宏观大局。在去杠杆、防风险的政策变化面前，没能及时调整，缺乏居安思危，等等。这些缺失对于眼下的海航构成了实实在在的压力，无疑是非常深刻的教训，提醒她应该时时处处牢记“精进”二字，抓紧进行业务整合，构建国内外资源之间的联动协调效应，处理好抢占高地与稳扎稳打、大刀阔斧与工笔绣花的动态平衡，进一步做精、做强、做稳。

海航的此番窘况，也暴露出了我国金融领域的一些问题。去年的全国金融工作会议确定了强化监管、服务实体经济、防范系统风险的大政方针，把“国有企业降杠杆作为重中之重”。银行等金融机构，对于海航这种负债率并不很高、始终立足于实体经济、在国际上有较强竞争力的混合所有制企业，能不能像精准扶贫一样，实行精准施策，多来雪中送炭呢？

在举国上下深入学习贯彻党的十九大精神，精诚团结致力于实现中华民族伟大复兴的新时代，我们疾呼更加有利的企业成长环境，渴望涌现越来越多海航这种优秀的世界级企业。

我们也有必要清醒地认识到，没有一大批伟大企业的支撑，就不会有经济的进步、国力的强盛、民族的复兴。纵观世界企业的历史就会发现，无论是当年荷兰、英国的东印度公司，还是现在形形色色的跨国公司，其身后都一直若隐若现地晃动着国家的影子。因为企业的较量，从来都是列国角逐的主战场之一。